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1 大型零售企業發展指數

1.1 綜合指數

1.1.1 大型零售企業營業收入指數

1.1.2 大型零售企業凈利潤指數

1.2 百貨業態指數

1.2.1 大型百貨零售企業營業收入指數

1.2.2 大型百貨零售企業凈利潤指數

1.3 超市業態指數

1.3.1 大型超市企業營業收入指數

1.3.2 大型超市企業凈利潤指數

2 樣本企業營收及凈利潤

• 1 大型零售企業發展指數

為了更直觀的了解我國零售企業發展情況，中國百貨商業協會基于上市公司營業收入和凈利潤數據，參照中證指數相關編制規則，于2023年1月開始編制“大型零售企業發展指數”，將上市零售企業的營業收入和凈利潤指標指數化，以反映零售行業發展情況。上市零售企業作為樣本，一是數據真實有效；二是樣本可持續，能夠長期、客觀地反映行業發展情況。

數據來源于上市公司的季報、年報數據，采用季度數據計算。因A股上市公司財報公布周期規定為上年年報和當年一季報在4月底前、二季報在8月底前、三季報在10月底前發布完畢，本指數的更新周期為5月初、9月初、11月初（港股上市的樣本依照該周期取最新的財報數據計算）。

根據編制規則，本期指數樣本共54家，其中以百貨為主要業態的樣本為42家，超市業態12家。

注： 

1）2025Q3港股未公布數據，指數計算時沿用最新發布數據。

2）本期顯示的上期指數與之前可能略有差異，原因是港股數據公布周期與A股有差異，本期更新最新數據修正指數。

3）營業收入數據取上市公司財報中的“營業收入”，凈利潤取“歸屬于母公司普通股股東的凈利潤”。

• 1.1 綜合指數

• 1.1.1 大型零售企業營業收入指數

“大型零售企業營業收入指數”顯示，2025年Q3指數是1167點，環比下降了2.7%，同比下降了9.5%；趨勢上看，從2018年Q1以來，大型零售企業作為一個整體，營業收入持續下降，下行趨勢尚未扭轉。

圖1-1：大型零售企業營業收入指數（2000年至今）

圖1-2：大型零售企業營業收入指數（2010年至今）

數據來源：中國百貨商業協會根據上市公司財報數據計算

• 1.1.2 大型零售企業凈利潤指數

“大型零售企業凈利潤指數”本期是-38。大型零售企業樣本作為一個整體再次出現虧損。首次出現虧損是2022年第二季度，并持續到204年第三季度，隨后扭轉虧損，顯示好轉跡象，但趨勢并不穩定，2025第三季度再度出現虧損，顯示企業的盈利壓力仍然較大。

圖1-3：大型零售企業凈利潤指數（2000年至今）

圖1-4：大型零售企業凈利潤指數（2010年至今）

數據來源：中國百貨商業協會根據上市公司財報數據計算

• 1.2 百貨業態指數

• 1.2.1 大型百貨零售企業營業收入指數

“大型百貨零售企業營業收入指數”，樣本主要以百貨零售為主，大部分企業除了百貨業態外，還經營購物中心、超市等其他業態。因上市公司年報數據多數不按業態拆分公布，因此，該指數代表以百貨為主的綜合業態零售企業情況。

數據顯示，2025Q3指數是1104點，環比下降了2.1%，同比下降了7.8%，營收仍在下降。

圖1-5：大型百貨零售企業營業收入指數（2000年至今）

圖1-6：大型百貨零售企業營業收入指數（2010年至今）

數據來源：中國百貨商業協會根據上市公司財報數據計算

• 1.2.2 大型百貨零售企業凈利潤指數

“大型百貨零售企業凈利潤指數”顯示，本期指數為24點，大型百貨零售企業作為一個整體仍有盈利，但從2017年第三季度以來持續下降，近幾年盈利維持在較低水平。

圖1-7：大型百貨零售企業凈利潤指數（2000年至今）

圖1-8：大型百貨零售企業凈利潤指數（2010年至今）

數據來源：中國百貨商業協會根據上市公司財報數據計算

• 1.3 超市業態指數

• 1.3.1 大型超市企業營業收入指數

“大型超市企業營業收入指數”顯示，本期指數是285點，環比下降3%，同比下降10%。自2020年第二季度以來，超市業態營業收入持續下行，暫無扭轉跡象。

圖1-9：大型超市企業營業收入指數

數據來源：中國百貨商業協會根據上市公司財報數據計算

• 1.3.2 大型超市企業凈利潤指數

“大型超市企業凈利潤指數”顯示，本期指數是-165。大型超市作為一個整體，凈利潤在2020年底達到頂點，隨后出現較大幅度下降，自2021年第三季度以來一直處于虧損狀態。趨勢上看，自2022年第四季度以來，盈利逐漸改善，虧損收窄，漸進盈虧平衡。近幾年超市企業都在進行不同程度的調改，從指數數據來看，調改對營業收入的影響并不明顯，盈利稍有改善，但2025年第三季度虧損又有所加大。

圖1-10：大型超市企業凈利潤指數

數據來源：中國百貨商業協會根據上市公司財報數據計算

綜合來看，大型零售企業作為一個整體，2018年以來營業收入持續下降，盡管企業都在做不同程度的調改，但目前尚無扭轉跡象。盈利狀況有改善趨勢，但并不穩固，百貨零售業樣本作為一個整體有盈利但處在較低水平，超市樣本作為一個整體仍然處于虧損狀態。

• 2 樣本企業營收及凈利潤

54家樣本企業中，本期42家公布了三季度財報（港股未公布）。

數據顯示，前三季度累計營業收入同比增長的企業9家，占比21%；凈利潤同比增長的企業11家，占比26%；盈利的企業35家，占比83%。

第三季度單季營業收入同比增長的企業9家，占比21%；凈利潤同比增長的企業15家，占比36%；盈利的企業27家，占比64%。

表2-1：樣本企業前三季度累計營業收入及凈利潤

表2-2：樣本企業第三季度營業收入及凈利潤